宋志平:国企改革是件细致活

来源:中国建材集团  撰稿人:  发布时间:2015年06月03日 浏览:
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站在历史终点与未来的起点上,宋志平将过去十几年中国建材取得的主要成绩归纳为四点:中国建材从名不见经传的草根央企到如今进入财富世界500强、稳居世界建材企业第二位;从过去的“追赶型”技术到如今“赶超型”技术;从过去的政企不分的“行政化”管理模式到如今大体上和市场相融合;从过去只做国内市场到如今已经逐步进入国际市场。

  国企改革的一只靴子落地?

  5月18日,国务院发布的《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》(简称“《意见》”)中的相关条目被认为首次明确了对国企改革的“顶层设计”。

  此时距离新萄京发布央企“四项改革”试点名单已近一年。彼时中国建筑材料集团有限公司(简称“中国建材”)与中国医药集团总公司(简称“国药集团”)获批为发展混合所有制经济和落实董事会职权的双试点企业,一时间受到投资者的密切关注。

  2月上旬,中国建材旗下的两家公司北新建材(000786.SZ)和中国玻纤(现更名为中国巨石,600176.SH)混合所有制改革方案获批,两个月后,两家公司分别于4月9日、4月21日因重大事项相继停牌。

  尽管已经卸任国药集团董事长,但宋志平以及他所执掌的中国建材,依然是站在国有企业改革探索的最前沿。

  不同的是,此时国内经济环境却发生了一些变化,进入“新常态”时期。也就是说,从过去传统粗放的高速增长阶段,进入高效率、低成本、可持续的中高速增长阶段。

  国家统计局公布的今年第一季度GDP同比增长7%,为6年来最低;而4月份国家统计局公布的全国工业生产者出厂价格(PPI)已连续下降38个月;汇丰银行公布的4月份制造经理人采购指数(PMI)为48.9,亦为自2014年4月以来的最低值。

  具体到行业上,面对水泥等行业产能严重过剩,以及由投资放缓带来的需求不足,中国建材经营压力倍增。业务比重最大的水泥板块“产能过剩”的问题更加突出,带来恶性竞争,面临着较大挑战。

  在这样的经济环境下,传统的发展方式已经不能解决问题,转型升级成了企业必须要完成的一项任务。

  尽管实体经济数据并不理想,但在资本市场“长牛慢牛”预期之下,投资者对于国有企业改革概念抱有很高的期望。中国建材2014年实现利润总额131亿元、同比增长13%,净利润103亿元、同比增长17%。

  相比于业绩的表现,2015年的第一季度,中国建材集团在A股5家上市公司的股价几乎都实现了50%以上的增长,分析人士认为,这其中既有国有企业改革的利好因素,也有“一带一路”战略背景下,像中国建材这样的建材企业龙头拓展海外市场的良好预期。

  站在历史终点与未来的起点上,宋志平将过去十几年中国建材取得的主要成绩归纳为四点:中国建材从名不见经传的草根央企到如今进入财富世界500强、稳居世界建材企业第二位;从过去的“追赶型”技术到如今“赶超型”技术;从过去的政企不分的“行政化”管理模式到如今大体上和市场相融合;从过去只做国内市场到如今已经逐步进入国际市场。

  “过去我们取得了不小的成绩,但现在需要面对和适应我国经济的新常态,企业也要随之转型升级。”宋志平说。作为建材这个市场化程度极高的行业里的央企领导人,站在国有企业改革和转型升级的交汇口,从国企改革顶层设计、集团管理模式、业务调整、技术结构、市场区域等几个维度向《英才》分享了中国建材的思考和行动路径。

  改革自上而下

  这一轮改革是由顶层设计来推动,是自上而下的。

  《意见》中企业改革部分给出了六个要点,分别涉及国企国资改革、国有企业法人治理结构、国有资产监督、电力体制改革、支持非公经济发展、完善产权保护等方面。

  推进国有企业改革备受外界瞩目,其中以混合所有制改革最受企业和投资人的关注,但在此之前的一段时间内,不少的投资新萄京娱乐网址都觉得“混改”出现了一段时间的停滞不前。

  “可能今天很多人都觉得‘混改’处于观望的境地,我认为主要原因是没有完全实现统一的顶层设计,这样一来,在具体操作层面很多人感觉执行不下去或者说不敢去执行。”国富资本董事长、原北京金融资产交易所董事长熊焰接受《英才》记者采访时表示。

  宋志平表示,在4月30日中央政治局召开的会议上提出“国有企业改革的方向没有变”坚定了大家改革的信心。宋志平说,实际上国企改革一刻也没有停过,去年7月15日新萄京推出改革试点企业以来,中国建材在制定试点方案中做了大量工作,同时参加了上级管理部门有关国企改革的多次研讨会,中国建材的混合所有制和落实董事会职权的两个试点方案都获得新萄京的批复,目前试点改革已全面铺开。宋志平认为,国企改革是个细致活,不仅要有热情,还要做得规范稳妥,要经得住时间的考验。

  而在地方国资改革层面,不同省份在“混合所有制”改革上也进行了积极的尝试,根据君百略咨询的相关统计,目前已经有23个省市出台了地方版的国资国企改革意见。而在其统计的地方改革目标中,混合所有制改革被视为主要方向,并设定了相应的改革目标。

  “国有企业都是国家的资本,性质相同,如果不同地方提出的方案有很大的不同怎么办?”宋志平对地方纷纷出台的国企改革模式表示了自己的忧虑,他认为还是全国一盘棋,大家都服从于中央的顶层设计。

  实际上,上一轮国有企业改革和十八届三中全会以来的改革方式并不相同。宋志平向《英才》记者分析认为,上一轮改革是靠地方政府和企业推动的,是自下而上的;而这一轮改革则是由顶层设计来推动,是自上而下的。

  在中央出台国有企业改革指导意见之前,宋志平认为无论是地方企业还是在中央企业,都不必操之过急,现在可多做一些调研工作、基础工作和准备工作,“等上边的指导意见和细则出来了再全力推进,这样看似慢了些,但会一步一个脚印,既稳妥又扎实。”

  市值最大化

  “利润和收入只是当期指标,而市值反映企业的当期指标、未来的潜力、在市场中公司的价值。”

  《意见》出台的第二天,国有企业改革相关概念股几乎全线上扬,中国建材旗下的5家A股上市公司股价均同比上涨,瑞泰科技(002066.SZ)甚至开盘涨停。

  2015年被称作国有企业改革的关键年,而从今年初开始,国企改革概念就一直是资本市场的热门话题。

  对中国建材来说,资本市场一直就是十分重要的融资渠道。宋志平说,中国建材这家“草根央企”,成立时“原始资金几乎没有”,而建材行业的资金需求量又很大,中国建材正是通过资本市场才解决了融资的问题。

  融资问题解决后,中国建材步入了快速发展阶段。截止到去年,中国建材总资产超过4100亿元,集团营业收入2526亿元,利润总额131亿元,同增13%;而中国建材参股(第一大股东)、控股的6家上市公司(含H股中国建材股份)的2014年总营业收入1402亿元,总市值1225.05亿元(截至5月19日)。

  对比6家上市公司和中国建材可以发现,二者去年总收入规模相差约为1124亿元,这部分收入并不属于上市资产。

  “未来上市公司的数量还会增加。”宋志平对《英才》记者称,上市并不只是出于对融资需求的考虑,而是央企在改革过程中管理方式、管理思维的转变。

  宋志平认为,中国建材未来的管理模式要从产业管理型向股权管理型转变。而“转变”具体内容则涵盖了集团与子公司的关系、上市公司、市值管理、市场化机制等四个方面。

  回溯央企的发展历史便可以发现,很多央企是由行业管理公司演变而来,行政管理的色彩浓厚,但在改革初期,这样的方式能够集中资源建立起行业的生产力。可随着生产力的逐步提高,对于定位于充分竞争领域的央企来说,面临着市场逐步开放、新进入企业逐步增多的局面,行业管理的思维已经无法适应市场状况了。

  “之前我们基本上是母子公司的管理模式,现在我们希望把这种管理模式向股权管理型转变。”宋志平十分认可股权管理的模式,换言之,就是“占多少股份,行使多少权力”,股东的权利需要通过股东会来履行。

  在此基础上,宋志平希望中国建材旗下的公司“尽可能多的成为上市公司”,也就是说母公司的角色趋近于投资管理者,而非产业管理者。

  这种角色上的转变意味着对旗下子公司的考核标准也将发生变化。以中国建材为例,之前多是考核子公司的收入、利润等产业指标,而对公司价值并没有太多要求。

  去年,中国建材股份(03323.HK)的净资产收益率为14.9%,而中国建材集团旗下6家上市公司中净资产收益率最高的是洛阳玻璃(600876.SH),为38.74%;6家上市公司平均净资产收益率为15.81%。

  如果以投资管理型管理方式对二级公司进行考核,宋志平把上市公司的市值当做非常重要的考核指标,甚至提出“效益目标由重视收入利润向重视市值转变”。

  “当集团成为投资、股权管理型的公司,市值就成为了第一指标。”宋志平说,“利润和收入只是当期指标,而市值反映企业的当期指标、未来的潜力、在市场中公司的价值。”

  因此,在考虑到集团未上市资产时,宋志平也会倾向于按照专业板块来上市。原因在于,如果公司以整体打包上市的方式,很多优质的资产或业务并不能够达到最优的估值,因为市场不愿意为主业过于多元化的公司给出高倍的估值,而专业领域的龙头公司则相反。

  “从中国建材自身来看,我们还是主张分别上市,如果集团是个投资管理型公司,旗下希望能有8-10家上市公司。”宋志平对记者表示。

  实际上,无论是从市值还是公司管理的角度,对于身处充分竞争领域的国有企业来说,改革的目标都没有变化——更加市场化。但随着资产越来越大,一些国有企业的领导人也曾坦陈,企业变得太大,不太好管理了,甚至很可能“出问题”。

  尽管上市公司中也不乏犯错者,宋志平认为,相比于高度管控,非上市的国有企业,上市国有企业出问题的可能性要少得多。通过上市,公司行为受到了市场监管新萄京娱乐网址和公众股东的监督,“公司把市值的提高作为首要任务,这使大股东和小股东的利益一致”,而公司在管理上会更加规范。

  而这一些都必须以转变为投资管理型的公司为前提。“只有成为投资型公司更便于改革。”宋志平称。

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